¿Cuándo Vender una Posición?

La decisión de vender depende del tipo de compañía en nuestra cartera y del objetivo con el que se adquirió inicialmente.

Tipos de Inversiones

1. Compañías Pilares

• Empresas con ventajas competitivas únicas, pensadas para mantener a largo plazo.
• Ejemplo: Meta, Microsoft, Alphabet. Estas son inversiones a largo plazo, con un horizonte de "para toda la vida".
• Solo se considera vender cuando:
  • Se deterioran los fundamentales.
  • La acción se vuelve extremadamente cara (reducción de posición en lugar de venta completa).

2. Inversiones de Oportunidad

• Compañías compradas para aprovechar una ineficiencia temporal o catalizador específico.
• Ejemplo: The Italian Sea Group (una empresa de embarcaciones de lujo).
• Objetivo: Capturar el crecimiento en un plazo concreto y vender cuando el precio alcance un objetivo razonable.

Motivos para Vender

• Fundamentales Deteriorados: Si la compañía pierde sus ventajas competitivas de forma permanente.
• Sin Margen de Seguridad: Cuando el precio actual alcanza el valor intrínseco y el upside (potencial de crecimiento) es limitado.
• Sobrevaloración Extrema: Cuando el precio de la acción supera considerablemente su valor razonable.

  Ejemplo: Si Meta alcanza un múltiplo de valoración muy elevado, puedes considerar vender parte de la posición o reducirla un 15-40%.

Frases Clave

Situación de Mercado y Valoración de la Cartera

No Hacer Market Timing

Intentar predecir cuándo es el mejor momento para entrar o salir del mercado es muy difícil, incluso para los mejores inversores.

Datos Estadísticos

• La bolsa crece en promedio un 8% anual, duplicando su valor aproximadamente cada 9 años.
• Cada 2 años, hay una caída del 10% y cada 6 años, una caída del 25%. Estas correcciones son naturales y no deben preocuparnos a largo plazo.

Filosofía de Terry Smith

Crecimiento de Beneficios (EPS)

El crecimiento a largo plazo está impulsado por el aumento en los beneficios (Earnings per Share, EPS), más que por los múltiplos de valoración:

• Las empresas que reinvierten en su crecimiento, como Microsoft, Google y Meta, están bien posicionadas para el futuro.
• Estas empresas no solo tienen el poder de liderar la disrupción tecnológica, sino que también aumentan los beneficios de forma sostenible.

Estrategia de Inversión en el Contexto Actual

1. Valoración del Mercado

   En términos absolutos, el mercado puede parecer "caro", pero lo importante es el crecimiento de los EPS de las empresas líderes.

   Compañías tecnológicas líderes (Meta, Microsoft, Google, Amazon) cotizan a múltiplos elevados pero con justificación por su reinversión en innovación.

2. Inversión Progresiva

   Iniciar con un 30% de tu capital disponible para aprovechar el rally de fin de año, y después construir progresivamente la cartera.

   Recordar que aunque el mercado pueda parecer caro, las mejores empresas siguen creciendo y liderarán los sectores de inteligencia artificial, tecnología y consumo digital.

Valoración y Cálculo Promedio de la Cartera

Para tener una visión precisa de tu cartera, calcula los siguientes promedios:

• PER Promedio: Suma los PER individuales de cada acción y divide entre el número total de acciones.
• Free Cash Flow Promedio: Igual que el PER, pero aplicando el múltiplo de Free Cash Flow.
• Beta Promedio: Indica la sensibilidad al riesgo de tu cartera en comparación con el mercado.
• Potencial de Revalorización: Calcula el promedio del potencial de crecimiento de cada acción.

Estos datos te ayudarán a comparar la valoración de tu cartera respecto al mercado y ajustar posiciones según tus objetivos a largo plazo.

Conclusiones y Recomendaciones Finales

• Evita Complicaciones: La inversión en bolsa puede ser sencilla si mantienes la disciplina y sigues estructuras claras.
• Disciplina y Psicología: La clave para obtener buenos resultados es el autocontrol, la paciencia y evitar caer en la "dopamina" de las ganancias rápidas.
• Enfoque en el Largo Plazo: Invierte en los mejores negocios del mundo, revisa regularmente y no te preocupes por las oscilaciones diarias del mercado.